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資本市場再迎活水 年金基金提高入市比例進入實操階段

來源:證券日報    作者:孟珂    發布時間:2021年02月22日

作為我國養老金制度的“第二支柱”,年金基金的動態備受市場關注。去年年底,人社部出臺了關于調整年金基金投資范圍的通知,距離通知發布1個多月的時間,《證券日報》記者調查發現,已經有部分基金公司積極響應,相繼修改旗下養老金產品的合同條款。

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年金基金提高入市比例

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進入實操階段

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2020年12月30日,人社部出臺了《關于調整年金基金投資范圍的通知》(以下簡稱《通知》),此次《通知》提高了權益類資產投資比例上限,明確年金基金財產投資權益類資產的比例,合計不得高于投資組合委托投資資產凈值的40%,投資比例上限提高了10個百分點。

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人社部表示,按現有年金市場規模測算,本次權益比例上限的提高,理論上將為資本市場帶來3000億元的增量資金,養老保險體系和資本市場的良性互動進一步加強。

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資深投行人士何南野對《證券日報》記者表示,對權益市場而言,提高了權益類資產投資比例上限意味著年金基金入市資金將進一步增加,有利于資本市場走勢的穩健、優質股票的價值發現。反過來,在A股市場穩步上行的趨勢下,加速年金入市是必然要求,也有利于年金的保值增值。

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《證券日報》記者注意到,年金基金提高入市比例進入實操階段,近期多家基金公司繼修改旗下養老金產品的合同條款。例如:2月10日,招商基金發布旗下養老金產品調整投資范圍及投資比例的公告,涉及40只養老金產品。具體到條款變更方面,一是,由原來的“限于境內投資”變更為“限于境內投資和香港市場投資”,其中,香港市場投資是指養老金產品通過公開募集證券投資基金投資港股通標的股票。二是,此次投資范圍還對具體品種進行了進一步的完善,比如變更后的股票投資包含A股(含創業板和科創板)和優先股。三是,其中股票型養老金產品的投資比例,由“投資股票、股票基金、混合基金的比例合計高于產品資產凈值的30%”變更為“投資股票、股票基金、混合基金等權益類資產的比例合計高于產品資產凈值的40%”。

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1月26日,博時基金發布關于調整旗下養老金產品投資范圍的公告,將本公司旗下20只養老金產品涉及投資范圍、投資比例、投資政策等相關條款,按照《通知》和《人力資源社會保障部辦公廳關于印發調整年金基金投資范圍有關問題政策釋義的通知》的相關規定進行調整。

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何南野表示,人社部規定調整年金基金投資范圍于今年1月1日開始實施,部分基金公司也開始修訂了合同條款,意味著年金基金提高入市比例進入實操階段。當下國內資本市場除部分科技消費類資產外,其他主要資產的估值依舊相對合理。同時,受益于貨幣流動性的相對寬松,全球資本市場走出了良好趨勢,預計這一趨勢還將持續下去。因此,當下是年金入市的較好時點。

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中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示,年金基金提高入市比例釋放出增加在資本市場配置資金的信號,反映出資本市場的保值增值配置功能增強,在進一步完善相應風險管控規則的基礎上,未來更多養老金入市將成為現實。

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5只港股養老金產品獲批

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投資范圍擴大

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值得關注的是,此次人社部發布《通知》還規定了年金基金財產的新投資范圍,限于境內投資和我國香港市場投資。其中,香港市場投資指年金基金通過股票型養老金產品或公開募集證券投資基金,投資港股通標的股票。此次投資范圍中新增優先股、資產支持證券、同業存單、永續債、國債期貨等金融產品和工具,并調整明確了相關投資品種的投資要求和估值方式等。

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這意味著自今年1月1日起,規模超3萬億元的年金基金的投向中可以有港股通股票,方式是要通過公募基金和養老金產品去間接投資港股。

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何南野認為,年金可投資于港股通標的股票,對這些股票的價值回歸也會起到良好的促進作用。且受益于港股市場估值的回歸,通過投資優質港股通標的股票,也可以讓年金獲得較好的投資收益,享受到境內外資本市場上行的紅利。

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目前這一新政已經落地。1月29日,人社部發布消息稱,近日人社部正式批準發行了首批5只港股通股票型養老金產品,分別為富國富豐港股股票型養老金產品、泰康資產豐祿優選港股股票型養老金產品、嘉實滬港深優選港股股票型養老金產品、南方基金創領新經濟策略港股股票型養老金產品、工銀瑞信信鴻港股股票型養老金產品。

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那么,如何提高年金基金的管理效果,既保證資金安全,又實現穩健收益?何南野認為,一是進一步擴大年金委托投資的規模,將年金的投資交由專業的基金公司去運作,提升投資收益。二是在年金管理人層面,對委托出去的投資資金,進行定期的風險評估,實現對風險的有效監測和把控。三是建立綜合性較強的業績評價指標,定期對委托投資基金公司進行考核,形成良好的競爭機制。

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“提高年金基金管理效益,既需要資本市場的進一步完善,同時年金基金需采取多元化價值投資,在確保資金安全的前提下獲取穩定的收益回報。”劉向東表示。

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來源:證券日報

責任編輯:無

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